兩類公司改革理解

       在新一輪國企改革推進過程中，為進一步推動國資授權經營體制改革、實現國資“管資本”管理體系有效運作，國有資本投資、運營公司（以下簡稱兩類公司）轉型工作成為本輪改革的重要抓手和突破口，兩類公司即將迎來進一步擴容發展。

       國有資本授權經營體制改革，是新一輪國資和國企兩個層面改革的關鍵“結合部”，涉及產權制度的深度變革。兩類公司改革，上接國資體制改革的完善，下接國有企業改革的深化，處于國資國企改革的中心與樞紐地位，已經成為國資國企改革的“牛鼻子”，牽一發動全身。

       為了更好推動國有資本投資、運營公司，提升國有資本運營能力，遠大方略認為，需要進一步明確國有資本投資、運營公司的定位，基于國有資本整體視角進行產業和業務的戰略定位，并通過強化企業內部管理，提升國有資本的運營效率。

解決方案

圍繞兩類公司的改組組建，遠大方略提供以下咨詢服務：

◆  環境分析

       從頂層政策設計和基層改革實踐兩大維度梳理國有資本投資、運營公司的改革發展歷程，分析兩類公司發展趨勢。跟蹤對比中央和地方關于國有資本投資、運營公司的政策文件，把握兩類公司改革現狀，明確國有資本投資、運營公司發展定位、發展目標和戰略布局要求。

組建方案制定

梳理國資國企整體產業資源，立足區域經濟和國有資本整體發展需求，研究改組組建國有資本投資、運營公司的必要性和可行性，選定改組組建主體，研究根據國資國企發展狀況，研究制定改組組建方案。

國有資本投資公司改組條件

產業基礎良好，具有長期發展的主要產業領域，承擔過政府戰略任務，在區域內具有產業引領作用；資產規模較大，具有較大的資產規模，在本地區國資系統內資產規模靠前，具有一定的盈利能力；資本運作平臺完善，已經具備多種資本運作平臺，能夠為投資業務提供支持；管理體系完善，治理結構、管理體系、管控模式較為完善。

國有資本運營公司改組條件

具備資產管理經驗，一般一個國資機構設立一家運營公司，通常選擇承擔過國有資產運營和管理的職能，具備國有股權運營、管理的能力；具有基金業務，將基金作為主要業務板塊之一，主導發起過單個基金或基金群；擁有資本運作平臺，具有上市平臺和其他金融平臺，能夠支持資本運營業務的開展；管理體系完善，具有較為完善的治理結構、管理體系、管控模式。

發展路徑規劃

根據國有資本投資、運營公司發展定位和戰略目標，規劃兩類公司發展路徑。對于國有資本投資公司，重點構建科學有效的投資和資本運作模式，推動業務發展和產業機構優化；對于國有資本運營公司，重點圍繞國有資本的流動性和增值性制定發展策略，實現國有資本的合理流動和保值增值。

國有資本投資公司的資本運作策略

1.資產證券化打通資本循環。

2.打造融資多元化的基礎（優化資本結構，提高資信評級）和渠道（基金、基金群；金融控股平臺；上市公司；境外資本）。

3.平衡功能與回報，建立健康的新投資模式。

4.通過投資運營平臺實現產業發展多元化。

5.結合周期因素，進行資產合理布局。

國資監管方式完善

一方面通過明確國資監管機構職能，圍繞”管資本“的監管模式，聚焦于資本布局、資本運作、資本收益、資本安全四個關鍵領域，制定授權清單，實施清單管理；另一方面，根據兩類公司的功能定位，完善考核機制，明確考核重點，形成閉環監管。

監管內容，資本布局，國有資本布局方向，戰略規劃，主業管理，非主業投資比例；資本運作，產權登記，價值管理，培育孵化，有序進退；收益管理，財務預算管理，重大財務事項監管，資本收益考核，激勵約束機制；資本安全，業務監督體系，強化追責。監管手段，實行清單管理，建立完善全力和責任清單，落實以管資本為主的要求，明確履職重點，理清職責邊界；通過法人治理結構履職，依法制定或參與制定公司章程，推動各治理主體嚴格依照公司章程行權履職；分類授權，加大授權放權力度，結合企業功能界定與分類等改革發展實際，根據企業的不同特點，有針對性地開展授權放權；加強事中事后監管，切實減少審批事項，打造事前制度規范、事中跟蹤監控、事后監督問責的完整工作鏈條。